近日，馬鞍山農商行及其保薦人撤回發行上市申請，7年上市征途按下“暫停鍵”。此前，亳州藥都農商行的IPO也已終止。目前，安徽省農商行的上市版圖依舊空白。  

　　馬鞍山農商行近年來業績現連降，繼2023年營收、凈利雙降后，今年一季度該行又出現增收不增利，凈利潤同比降幅超10%。與此同時，馬鞍山農商行的凈息差、凈利差、凈資產收益率趨于收窄，也在拷問其盈利能力。此外，報告期各期末，馬鞍山農商行不良貸款率持續下降，一定程度上得益于票據貼現占比較高，該業務占比保持在27%以上。值得注意的是，報告期內，該行還有多起大額訴訟尚未了結，案由主要為金融借款合同糾紛，涉及標的金額達17億多元。  

　　撤回申請IPO終止 盈利水平承壓  

　　安徽馬鞍山農村商業銀行股份有限公司(下稱“馬鞍山農商行”)成立于2009年7月,是在整合原馬鞍山農村合作信用聯社及所轄分支機構的基礎上，經股份合作制改造而成立的一家地方性法人銀行機構，是安徽省首家跨區域發展的農村金融機構。  

　　7月2日，據深交所公告，因馬鞍山農商行及其保薦人中信證券撤回發行上市申請，深交所決定終止終止其發行上市審核。此前，亳州藥都農商行、海安農商行也主動撤回了IPO申請，近期撤回IPO的農商行達三家。 

　　（圖源：深交所）  

　　馬鞍山農商行的IPO之路可以追溯到2017年，當年該行啟動A股主板上市程序，并于次年4月向證監會遞交IPO招股書，2019年9月進入預披露更新階段。此后，馬鞍山農商行IPO進度停滯不前，直到全面注冊制落地后，于2023年3月獲深交所受理。  

　　不過，時隔一年后，因IPO申請文件中記錄的財務資料已過有效期，今年3月底馬鞍山農商行IPO審核狀態變為中止。隨著此次IPO終止，該行7年上市征途宣告“折戟”。對于撤回IPO申請，馬鞍山農商行對外回應稱，是出于該行后續戰略發展考慮，暫時沒有重啟A股上市或轉戰港股的計劃，需根據今后的市場環境和監管環境再做決定。  

　　據招股書披露，馬鞍山農商行原定擬發行不超過5億股，募資17.77億元，扣除發行費用后將全部用于充實其核心一級資本，提高資本充足率等。  

　　年報顯示，截至2023年末，馬鞍山農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為19.23%、17.01%、17.01%，資本充足水平較充沛，但也面臨著一定下行壓力。  

　　大公國際發布的馬鞍山農商行2023年信用評級報告表示，近年來，該行通過利潤留存等方式補充資本，資本凈額有所增長，資本充足率滿足監管要求，但因資產業務擴張導致風險加權資產增長較快，資本消耗加大，資本充足水平整體有所下降。  

　　財務方面，2020年至2022年，馬鞍山農商行營收、凈利均連年增長，分別實現營業收入15.60億元、16.41億元、17.39億元；凈利潤分別為6.78億元、7.29億元、8.02億元。不過，營收、凈利雙增的勢頭并沒有維持住。2023年，馬鞍山農商行實現營業收入16.41億元，凈利潤為7.70億元，雙雙同比下降。今年一季度，該行營業收入同比增長7.34%至8.90億元，但凈利潤仍在下滑，同比下降10.22%至2.93億元。  

　　此外，報告期內，馬鞍山農商行盈利能力有所弱化。2020年至2022年，該行凈利差分別為2.50%、2.15%、1.89%；凈息差為2.57%、2.40%、2.10%；凈資產收益率為13.65%、12.90%、12.83%，均呈收窄態勢。到2023年上半年，這三項指標水平進一步收窄至1.62%、1.83%、6.88%。 

　　（圖源：招股書）  

　　記者注意到，大公國際的評級報告指出，受減費讓利政策引導、同業競爭加劇等因素影響，馬鞍山農商行凈息差持續下降，未來營業收入的增長面臨一定不利因素，同時，總資產收益率和凈資產收益率均有所下降，盈利穩定性有待加強。  

　　票據貼現占比較大 多起訴訟未了結  

　　近年來，馬鞍山農商行存貸款市場份額在馬鞍山市位居前列。不過，從體量來看，該行資產規模趨于縮減。截至2023年6月末，馬鞍山農商行資產總額為903.73億元，到2023年末減少至895.97億元，到今年3月末，進一步減少至875.67億元。  

　　報告期內，馬鞍山農商行資產質量喜憂并存。一方面，馬鞍山農商行撥備覆蓋率持續提高、不良貸款率持續走低。2020年至2022年末及2023年上半年末，該行撥備覆蓋率分別為233.91%、253.31%、305.00%及313.85%；不良貸款率分別為1.47%、1.23%、1.17%及1.07%。 

　　（圖源：招股書）  

　　另一方面，馬鞍山農商行不良貸款規模呈波動增加態勢。同期末，該行貸款組合的不良貸款余額分別為6.05億元、5.85億元、6.15億元及6.21億元。  

　　此外，馬鞍山農商行貸款減值準備余額趨于增長，報告期各期末，分別為14.15億元、14.81億元、18.76億元及19.48億元，貸款減值準備占貸款總額的比例分別為3.43%、3.12%、3.56%及3.37%。  

　　從貸款構成來看，馬鞍山農商行發放貸款和墊款主要由公司貸款、票據貼現以及個人貸款組成。其中，票據貼現占比相對較大。據披露，報告期各期末，馬鞍山農商行票據貼現總額分別為131.91億元、158.50億元、153.66億元及161.14億元，占發放貸款和墊款總額的比例分別為31.96%、33.38%、29.14%及27.87%。 

　　（圖源：招股書）  

　　據大公國際出具的評級報告，馬鞍山農商行貼現業務主要是銀行承兌匯票貼現，占貸款總額的比重較高，近年來，隨著該行加大一般性貸款投放力度，貼現業務占比整體有所下降。在業內人士看來，票據貼現期限較短，風險較低，對銀行不良率下降有所助益，但同時該業務收益也較低，若其占比較高，則對銀行的盈利能力可能會形成一定掣肘。  

　　記者注意到，報告期內，馬鞍山農商行還有多起大額訴訟未了結，案由主要為金融借款合同糾紛，另外還包括借款合同糾紛、票據糾紛等。  

　　據披露，截至2023年6月末，馬鞍山農商行總行及各分支機構作為原告且單筆爭議標的金額在500萬元以上的尚未了結的訴訟案件共計62筆，涉及標的金額共計約17.41億元。有分析稱，是否有尚未終結的重大訴訟案件，是銀行IPO考察的重點。譬如：此前，在對重慶三峽銀行IPO申請的反饋意見中，證監會要求三峽銀行詳細說明目前正在進行尚未了結的訴訟、仲裁案件情況，是否會對發行人的經營及發行上市構成實質不利影響等。  

　　IPO終止后，馬鞍山農商行將何去何從？我們將繼續關注。  

　　（來源： 消費日報網）