1月1日，上海市建緯律師事務(wù)所保險團(tuán)隊聯(lián)合險律科技（北京）有限公司發(fā)布《中國上市公司董責(zé)險市場報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》指出，截至2024年底，公告投保董責(zé)險的上市公司滲透率（累積投保董責(zé)險公司數(shù)/當(dāng)年上市公司總數(shù)）已達(dá)23.7%，同比提升4.6%。2025年，董責(zé)險滲透率、費(fèi)率及出險率或再增長。

　　《報告》指出，2024年，共有475家A股上市公司發(fā)布公告披露購買董責(zé)險計劃，較2023年增長34%。其中，234家首次披露購買董責(zé)險計劃。雖然購買董責(zé)險并不屬于交易所強(qiáng)制單獨公告類型，但仍有82%的公司選擇單獨發(fā)布公告，另外18%的公司則在董事會決議公告中提及。

　　《報告》顯示，在2024年新增投保董責(zé)險的A股上市公司中，制造業(yè)公司數(shù)量依然遙遙領(lǐng)先。其中，數(shù)量最多的行業(yè)是“計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”，緊隨其后的是“專用設(shè)備制造業(yè)”。公告購買董責(zé)險的上市公司滲透率在多個行業(yè)中超過20%，其中，電熱燃?xì)饧八�供�?yīng)業(yè)滲透率達(dá)39%，房地產(chǎn)業(yè)達(dá)43%。

　　上海市建緯律師事務(wù)所高級顧問、律師王民指出，這一增長體現(xiàn)了董責(zé)險在A股市場的廣泛應(yīng)用和認(rèn)可度的持續(xù)提升。新《證券法》和新《公司法》的施行，對董責(zé)險滲透率持續(xù)快速提升起到很大作用，預(yù)計2025年起董責(zé)險滲透率將繼續(xù)穩(wěn)步上升。

　　《報告》指出，A股董責(zé)險簡單平均費(fèi)率從2017年四季度的千分之二上升到2022年三季度的千分之九，2023年至2024年則出現(xiàn)下降趨勢。截至2024年四季度，費(fèi)率降至不足千分之五。

　　“這一變化主要是由于市場承保能力快速增長，而理賠報告存在滯后性。”王民表示，董責(zé)險定價因素比較復(fù)雜，需要綜合考慮市場競爭以及投保公司的行業(yè)環(huán)境、股價表現(xiàn)、行政處罰、訴訟風(fēng)險、公司治理、財務(wù)狀況、宏觀政治經(jīng)濟(jì)、董監(jiān)高個人情況等因素。因此，不同投保公司之間的費(fèi)率水平可能存在較大差別。

　　王民認(rèn)為，隨著上市公司的訴訟風(fēng)險上升以及更多董責(zé)險理賠案例的公開，費(fèi)率或再次上漲。A股上市公司應(yīng)抓住當(dāng)前董責(zé)險費(fèi)率處于“洼地”時機(jī)，鎖定更為優(yōu)惠的保險成本。

　　《報告》指出，A股上市公司近年來收到警示函呈逐年增長趨勢。特別是2020年新《證券法》實施后至2023年，警示函年均增速超20%。同時，收到立案調(diào)查的上市公司總體也呈現(xiàn)上升趨勢。處罰決定書數(shù)量與立案調(diào)查數(shù)量之間存在顯著的滯后相關(guān)性。

　　王民認(rèn)為，以上趨勢表明，上市公司面臨的法律風(fēng)險不斷加大。隨著董責(zé)險投保率逐步上升，以及上市公司收到警示函、被立案調(diào)查、被處罰及被投資者訴訟數(shù)量的上升，A股董責(zé)險出險率或再上升，董責(zé)險理賠案件也將逐步增多。（記者 譚樂之）