Wind數據顯示，截至8月2日，今年以來有6058只債券型基金（A/C份額未合并計算）取得正收益，占全部債基的92%以上。其中，有近30只產品收益率超過7%，更有2只產品收益率超10%。

　　□本報記者 劉偉杰

　　今年以來，超九成債券型基金業績表現亮眼，其中超190只產品的收益率超5%，更有2只債基收益率超10%，且16只200億元規模以上的產品取得正收益。此外，近期受降息影響，債市做多情緒再度被點燃。多位基金人士預計，下半年債市仍有望保持強勢，債基熱度或進一步提升。

　　混合二級債基表現強勁

　　Wind數據顯示，截至8月2日，今年以來有6058只債券型基金（A/C份額未合并計算）取得正收益，占全部債基的92%以上。其中，有近30只產品收益率超過7%，更有2只產品收益率超10%。混合二級債基成為上述“優等生”中的主力軍。

　　具體來看，鵬揚中債-30年期國債ETF、華夏鼎慶一年定開最新收益率為11.81%、10.43%，前者系規模接近20億元的被動指數型產品，后者系中長期純債型基金。

　　在業績超過7%的債基中，有15只系混合二級債基，這類產品一般要求債券倉位不低于80%以及權益類資產倉位不高于20%。其中，新華豐利A、匯添富添添樂雙盈A、西部利得鑫泓增強A、新華豐利C和匯添富添添樂雙盈C五只混合二級債基收益率均超9%。

　　以規模較大的匯添富添添樂雙盈A為例，該產品二季度主要配置國債和國開債，適度參與利率債券的交易；同時進一步降低權益倉位，并在個股方面上加大對低估值資源品和低波紅利資產的配置權重。

　　除了混合二級債基之外，部分中長期純債型基金也表現不俗，其中包括華夏鼎慶一年定開、華泰保興安悅A、國泰惠豐純債A、博時裕利純債A和興華安裕利率債A等。

　　中國證券報記者注意到，16只規模超200億元的債基今年以來取得正收益。例如，400億元以上規模的中銀豐和定期開放、中銀證券匯嘉定期開放收益率均超3%，這兩只產品皆為中長期純債型基金。

　　南華基金表示，今年以來債市上漲的動力較強，供需錯配所導致的資產荒持續發酵，大量資金希望調整后進場，這也導致了今年債市調整幅度較小。

　　債基規模突破10萬億

　　天相投顧數據顯示，上半年債券型基金增長超過1.6萬億元，規模突破10萬億元。此外，Wind數據顯示，截至8月2日，債券型基金的資產凈值達到10.65萬億元。

　　去年8月，債券型基金的資產凈值和占比分別為8.47萬億和30.78%，而近一年來該類產品的資產凈值和占比均持續攀升，并在6月首次突破10萬億“大關”。從單只產品來看，上半年一些債券基金規模增長顯著，如廣發雙債添利債券、長城短債、華夏中短債債券等。

　　此外，盡管上半年債基整體表現不俗，但依然有一些中長期純債型產品出現虧損。北京某公募人士稱，在債市持續走牛過程中，由于債基對久期的選擇不同，不同產品業績也相差較大。這主要是投資者對未來利率走勢判斷不同的結果。下半年債市可能依然保持強勢，但考慮到利率已經下降到較低水平，而且短端資金價格如果保持當前水平，也會抑制長端利率下行空間。

　　該人士表示，下半年債市難以再現大幅度走強。更有可能呈現小幅走強或震蕩走勢。這種情況下，投資者可能需要選取相對穩健的債基進行配置。

　　投資者宜精選產品

　　近日，債券市場熱度不減。上述北京公募人士認為，整體利率下行過程中，由于長端利率久期更高，因而久期較長基金整體收益較高。同時，權益市場表現相對偏弱，這拖累了可轉債等產品的收益。債券基金呈現出中長期純債基金表現優于短債、可轉債的特點。

　　新華基金稱，這一輪債牛的持續時間已經超過很多投資者的預期。上一次較長的利率下行周期從2014年一季度到2016年三季度，當前基本面等情況都與2016年不同。這輪債市行情與風險偏好持續低位、固收類配置資金充裕以及債市積累的賺錢效應等多因素共振相關。

　　下半年債市將如何演繹，投資者如何去選擇適合自己的產品？持有債基的投資者是否該獲利出局？同泰基金認為，降息利好落地后，債市是否會走出利好出盡行情，需要看政策效力是否能帶來有效的信用擴張。從目前現實情況來看，后續依然需要繼續保持寬松貨幣政策，因而降息落地后債市依然走強。后續來看，穩增長政策預期和短期資金面預期或給市場帶來部分擾動，但總體上降息趨勢仍未打破，債牛行情仍在持續，在市場回調時是不錯的布局機會。

　　上海某公募人士稱，債市繼續走強，建議繼續拉久期加杠桿。實體風險偏好不足導致資金來源繼續增加，而信貸偏弱和債券發行緩慢導致債券供給不足，因而整體利率依然處于下行過程中。預計三季度國債有望繼續上漲，四季度可能小幅回調，可優選超長期國債，普通投資者可以選擇長債基金和超長國債ETF。