個人養老金制度推出已滿兩年。2022年11月4日，人力資源社會保障部、財政部、國家稅務總局、銀保監會、證監會聯合發布《個人養老金實施辦法》。隨后11月25日，證監會發布了《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》（《暫行規定》）。 

　　根據中基協最新發布的《個人養老金基金名錄和個人養老金基金銷售機構名錄》，截至今年9月30日，個人養老金基金數量達199只，相較二季度新增6只，合計規模73.44億元。個人養老金基金銷售機構數量為51家，環比無變化。 

　　Wind數據顯示，目前全市場199只個人養老金基金中，易方達基金管理的產品最多，達13只。華夏基金、廣發基金、南方基金、中歐基金管理的個人養老金基金數量分別為12只、11只、10只、9只；匯添富基金、工銀瑞信基金均管理8只產品；華安基金、嘉實基金、銀華基金均管理7只產品；建信基金管理6只產品。

　　表：截至三季度末，規模1億元以上的養老Y份額基金明細 來源：Wind，界面新聞整理

　　從單只基金的規模來看，有18只養老Y份額基金在1億元以上，其中興全安泰積極養老目標五年Y規模最大，為8.25億元。從成立日期來看，這18只1億元以上的產品成立日期均在2022年11月中旬，也正是個人養老基金剛剛開閘的時間段。 

　　截至11月1日收盤，199只養老Y份額基金中有110只成立以來回報率為正。尤其是“924”行情后，養老Y份額基金的業績回暖明顯，61只產品自9月24日以來的收益率超10%。 

　　其中中歐預見積極養老目標五年持有Y、中歐預見養老2050五年Y的收益率分別為26.03%和23.41%。 

　　具體來看，前者屬于養老目標風險基金，基金合同中規定，權益類資產占比的區間控制在65%-80%的范圍。后者屬于養老目標日期基金，隨著所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置。 

　　“每年一萬二額度買了養老金基金，為什么近兩年了業績是虧的？”不少投資者都面臨著這樣的疑惑。 

　　記者了解到，這是因為個人養老金基金根據投資策略的不同，分為兩類：養老目標風險基金和養老目標日期基金。其中，養老目標風險基金，通過限制投資組合的權益類資產配置比例或是組合波動率等方法，將基金整體風險控制在預先設定的目標范圍內，更適合有一定資產配置能力的投資者根據自身的風險收益偏好特征進行配置。而養老目標日期基金直接以退休日期命名，如常見的2035、2040、2045等，隨著投資者退休時間臨近，風險偏好逐漸下調，該類基金中的權益類資產比例逐漸下降，固收類逐漸上升，比較適合沒有太多精力和經驗的投資者。 

　　中歐基金經理鄧達表示，養老目標基金針對不同的客戶群體和投資目標，依托資產配置理念，將客戶資金分散配置在不同的資產類別（例如權益類、債權類、另類資產等），并根據市場變化動態調整不同資產的配置比例。從短期來看，A、H股市場自9月下旬以來漲幅巨大，養老目標基金因配置權益類資產而受益明顯；從Y份額成立以來來看，債券市場的持續震蕩上行為養老目標基金貢獻較大。此外不少養老目標基金經理還根據自身特點、努力發揮主動管理能力，力爭為持有人獲取超額收益。 

　　鄧達建議，投資者進行個人養老金配置有兩個方面比較重要：一是，建議立足中長期視角，時間和復利效應是投資的重要收益來源，特別是中青年持有人離退休和養老金的提取還有較長時間，還有足夠的人力資本可以持續轉化為養老金資產，當然每隔一定時間檢視下所投資產品的表現也是很有必要的；二是，正確看待適合自己的投資目標和投資產品，養老目標基金根據距離退休的遠近、或者目標風險等級不同有不同的產品可供選擇，每個人的風險偏好不完全相同，家庭事項規劃不同，只有充分尊重自身的特點，選擇適合自己的產品，才有可能在不斷變化的市場環境中獲得滿意的養老儲備。展望未來，養老目標基金的凈值表現仍取決于主要資產的市場表現和基金經理的主動管理能力。在多方共同努力推動之下，相信養老目標基金可以持續穩健發展。