本報記者張凌之 

　　人力資源社會保障部等五部門發布《關于全面實施個人養老金制度的通知》，自12月15日起，個人養老金制度從36個先行試點城市(地區)推開至全國。在建信基金FOF投資負責人姜華看來，個人養老金制度推開至全國有助于分散傳統養老金體系面臨的壓力，也有利于國內資本市場長期健康發展。可以預見的是，公募基金有望在個人養老金發展過程中扮演重要角色，未來可能會納入更多其他類型的符合條件產品。 

　　“宏觀擇時，中觀擇勢，微觀擇優”，姜華用12個字高度濃縮了“有銳度的建信FOF”。“建信基金FOF團隊會在這三大方向上不斷耕耘、深化、提升、突破自我，構建銳度FOF組合，幫助持有人抓住權益市場的結構性機會，力爭為投資者創造長期可持續的養老投資回報。”姜華說。 

　　公募基金有望扮演重要角色 

　　在姜華看來，個人養老金制度推開至全國，回應了目前中國人口結構日益嚴峻的現實問題。鼓勵居民為未來留存更多養老資金，并支持更加多樣化的投資。 

　　“個人養老金制度推開至全國也有助于深化國內資本市場的改革。”姜華表示，個人養老金入市為資本市場提供相對穩定的長期資金，有助于改變市場資金結構，提高資本市場服務實體經濟的質量。個人養老金投資鼓勵長期持有、長期投資和長期考核，隨著規模的逐步擴大，長期投資視角或逐步占據上風，有利于資本市場長期健康發展。 

　　此外，對于首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄。姜華認為，指數基金作為一種相對成本較低、清晰透明、工具化的產品，比較適合長期養老投資的需求。本次首批擴容后納入的85只指數基金Y份額覆蓋了滬深300、中證A500、創業板指、科創板指、上證50、中證紅利等常見指數，對滿足投資者多樣化的投資需求而言，已初具規模。 

　　“在個人養老金產品目錄中，公募基金產品覆蓋的風險收益特征頻譜相對更加寬泛，目標風險策略覆蓋了保守、穩健、平衡、進取等風險定位，目標日期策略覆蓋了2030-2060不同年份的目標退休日期，指數基金可以提供工具化產品，有望在未來個人養老金發展過程中扮演重要角色。”姜華表示，可以預見的是，未來還將有更多符合投資者需求的指數類基金，以及更多其他類型符合條件的產品被納入個人養老金產品目錄，為投資者提供多元化的選擇。 

　　打造有銳度的FOF 

　　除了新納入的指數基金外，FOF產品作為最早納入個人養老金產品的基金類型，也為個人養老金的發展打下了堅實基礎。 

　　據姜華介紹，建信基金早在2015年便開始組建FOF投資團隊，多年來始終將“有銳度的建信FOF”作為長期發展目標，目前已形成“宏觀擇時、中觀擇勢、微觀擇優”的多層次投資方法論。 

　　“目前市場上中低風險的FOF產品有很多，要想在其中脫穎而出，有客戶認可度，一定要做到有銳度。”姜華表示。 

　　如何做出銳度，“要不斷挑戰自我、突破自我”。姜華說，“既要比其他FOF基金經理勤奮，盡可能更多地看到市場機會，又要不斷突破自己的能力圈。” 

　　在姜華看來，FOF產品的銳度更多體現在提高對各類資產和策略的收益風險評估能力，并隨著預期夏普比率變化而不斷調整組合，確保組合在風險偏好約束下盡可能優先去配置高夏普比率的資產和策略，以多資產、多策略為中心不斷迭代投資實戰能力。 

　　從2022年開始，建信基金FOF投資團隊的投資方法開始迅速迭代。提升中觀行業配置能力成為迭代的主線。在姜華看來，未來在FOF的投資管理中，中觀行業配置是一個不可或缺的能力。建信基金FOF團隊進行了內部分工，責任落實到人，每人結合自己的專業優勢關注一個大的行業板塊，在這一領域進行深入挖掘。 

　　此外，建信基金成立與FOF團隊并列的量化投資研究團隊，為FOF團隊提供研究支持；同時FOF團隊橫向與公司的權益投資部、研究部、固收部、多元資產投資部建立了溝通機制。充分利用和共享公司的投研資源，從而深化對中觀行業配置的理解，不斷提升中觀配置能力。 

　　優秀業績助力個人養老投資 

　　作為養老目標基金的管理者，投研實力是公募基金的核心競爭力，也是公募養老產品能夠做大做強的關鍵因素。在姜華看來，只有不斷提升投研能力，做出長期穩健的優秀業績，才能在廣闊的個人養老金市場占據一席之地。 

　　建信基金是業內較早布局養老FOF的公募管理人之一，目前旗下養老投資產品已涵蓋養老目標風險FOF和養老目標日期FOF，力爭為投資者創造長期可持續的養老投資回報。 

　　從歷史業績表現看，基金定期報告顯示，截至三季度末，建信優享進取養老目標五年持有期混合發起(FOF)A最近12個月收益率7.68%，同期業績比較基準收益率6.13%，超額收益顯著。根據銀河證券數據，截至11月末，建信優享進取養老目標五年持有期(FOF)A最近12個月收益率同類排名2/14，在震蕩市中收獲了不錯的業績表現。 

　　投資無止境，在市場震蕩起伏的情況下，長期盈利是一件很難的事情。“建信FOF投資團隊一直在努力提高自身投資的能力圈，日復一日，努力做好每一個攻守的投資決策，希望將這些好的投資決策累積為不斷增長的收益，不辜負投資者對產品的信任。”姜華說。