行情回顧

　　周四白銀開盤4064元/千克，最高4084元/千克，最低3975元/千克，收于4004元/千克，日內波幅109點，較上一個交易日下跌1.21%。總體來看，白銀全天呈現震蕩下行的格局，最終以大陰線報收。

　　基本面分析

　　美國費城聯儲3月20日公布的調查結果顯示，美國大西洋沿岸中部地區的工廠活動在3月份大幅擴張，超出預期。3月費城聯儲制造業指數大幅升至9.0，預期為3.8，前值為-6.3，就業指數下降至1.7，創2013年6月以來最低值。費城聯儲指出，受調查的企業中有34%認為就業復蘇勢頭會在此后進一步加速，相比2月份的27%也有所增加。這一狀況或許顯示，美國就業市場的復蘇高峰可能會在今年夏秋季節出現，而這也將有助于美聯儲在今年秋季按時結束量化寬松購債措施。

　　全美地產經紀商協會(NAR)周四(3月20日)公布的數據顯示，美國2月成屋銷售數量較前月小幅下降，表明樓市復蘇受到異常寒冷的天氣及人們購房能力下降的影響。具體數據顯示，美國2月成屋銷售總數年化降至460萬戶，符合市場預期，前值為462萬戶。2月成屋銷售年化月率下降0.4%，為過去七個月中的第六度下滑，1月為下降5.1%。

　　美國諮商會3月20日公布的數據顯示，美國2月諮商會領先指標月率上升0.5%至99.8，預期值上升0.2%;2月諮商會滯后指標月率上升0.3%，前值上升0.3%;2月諮商會同步指標月率上升0.2%，前值上升0.1%。

　　美國勞工部3月20日公布的數據顯示，美國3月15日當周初請失業金人數小升至32.0萬，預期值32.5萬，前值31.5萬;四周均值小降至32.7萬，為2013年11月以來最小值，前值33.05萬;3月8日當周續請失業金人數升至288.9萬，預期值286.8萬;保險失業率維穩在2.2%。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至3月21日黃金持倉量報812.78噸，倉位保持不變，黃金ETF--SPDR Gold Trust近日無加減倉動作，后續需關注最近的減倉動作會否持續。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10164.74噸，較前一日倉位保持不變，近期白銀ETF--iShares Silver Trust增減倉位較為頻繁，整體來看加倉略多。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，MACD指標綠柱放大;KDJ指標空頭發散;均線系統中MA20、 MA5、MA10向下，MA60向上。從4小時圖上看，MACD指標綠柱縮小;均線系統中MA5、MA10、MA20、MA60向下發散。

　　綜合分析

　　證金貴金屬研究部認為，周四美國公布經濟數據繼續整體向好，受此影響美元指數繼續走高，白銀承壓下行，走出四連陰。我們判斷美國經濟數據將進一步證實美國經濟正在走出暴風雪影響，市場有望再度進入美國數據時間，受美國經濟數據向好的影響，白銀中期走弱的可能性較大，近期宜采取逢高做空策略除非烏克蘭局勢超預期惡化。白銀昨日跌破60日均線，市場弱勢略超我們預期，預期白銀今日窄幅震蕩修整，震蕩區間【3970-4050】，激進投資者可4050附近空單進場，止損30點，目標盈利50點，注意嚴格止盈止損。