市場情緒改善，政策預期升溫

　　不少暫別股指期貨市場的投資者，把目光轉向了商品市場。

　　昨日，在政策預期和資金的配合下，國內商品市場全線飄紅，銅、鐵礦石等品種價格漲幅較大。當日，股市繼續走升，市場信心逐步恢復。

　　以銅、鐵礦石、螺紋鋼、甲醇等為代表的工業品期貨，昨日資金流入明顯。最能反映宏觀經濟走勢預期的銅期貨，周三成交量超過133萬手，其中主力1511合約大漲4.44%，成交85萬手，持倉增加1.17萬手，而前一交易日成交僅30萬手。

　　螺紋鋼、鐵礦石、甲醇等品種也受到資金的青睞，成交量均大幅增加。當日，螺紋鋼期貨成交量高達837萬手，而前一交易日成交不足400萬手;鐵礦石、甲醇期貨成交量均超過430萬手，均較前一交易日增長80%以上，持倉均有所增加。

　　在市場人士看來，中金所在股指期貨上的系列管控措施，使不少資金另覓其他投資機會，其中相當一部分資金流入了國內商品期貨市場。盡管還有一些投資者有“出海”想法，但對比之后，多數更愿意投資更為熟悉的國內商品市場，這部分資金的流入進一步推升了商品價格。

　　本周二，財政部發文提出實施更有力度的財政政策、加快推廣PPP模式等措施，促進經濟持續健康發展。而剛發布的8月外貿進出口數據和即將公布的8月CPI、PPI數據，使市場對政策的預期進一步升溫。

　　“政策預期加上資金推動，昨日國內商品市場普漲。”一德期貨宏觀經濟分析師寇寧對期貨日報記者說，之前市場預期我國經濟下半年有企穩的可能，但前期商品市場、股市的弱勢表現，使市場較為悲觀，“雖然我國8月出口數據依舊不佳，但出口降幅有所收窄，再加上進一步出臺政策的預期，投資者對我國經濟企穩的信心增強，市場情緒也有所好轉”。

　　寇寧還提到，近幾日股市的企穩回升也給商品市場反彈提供了支撐。

　　“在上周末結束的二十國集團(G20)財長和央行行長會議上，中國人民銀行行長周小川表示，當前股市調整已基本到位。這一偏樂觀的看法，使市場心領神會。近幾日股市的企穩回升可能與此有關。”寇寧說。

　　樂觀情緒中，有細心的投資者發現，昨日普漲的商品中，僅銅、鐵礦石期貨表現較強，建材、化工品整體表現不怎么亮眼，而且一些品種還出現了資金流出的情況。

　　“這表明在當前實體經濟需求仍舊低迷的背景下，商品價格的反彈更多來自市場預期及信心的改善，而非基本面的有效支撐。”寇寧認為，商品價格反彈仍存壓力，后期需求數據好轉的確認至關重要。