12月11日，雖然各大指數都是調整的態勢，但是銀行板塊盤中還是延續了近階段的強勢。然而，在尾盤集合競價階段，民生銀行、北京銀行、招商銀行等銀行股卻出現了令人措手不及的“跳水”。在一些股民看來，這一異動可能是緣于“烏龍指”。

　　不過，有機構人士向《每日經濟新聞》記者指出，12月11日尾盤出現的異動可能和一些指數基金調倉動作有關系，類似情況之前在MSCI、富時羅素等國際指數納入/擴容A股生效前夕也曾出現。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，上交所與中證指數公司近日宣布將調整上證50、上證180、上證380、科創50等指數的樣本，中證指數公司同時宣布將調整滬深300、中證100、中證500、中證香港100等指數的樣本，而這些調整將于12月14日正式生效，12月11日恰好是12月14日的前一個交易日。

　　集合競價階段多股異動

　　例如，北京銀行12月11日全天都維持窄幅震蕩，走勢較為平穩，原本有望以微跌報收，不料在最后集合競價階段卻被“砸盤”，導致收盤跌幅超3%，這讓投資者大呼意外。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，在12月11日收盤后，有不少投資者在股吧中發帖問“究竟怎么了”。還有些投資者懷疑，這是不是出現了“烏龍指”。

　　事實上，不只是銀行板塊，12月11日尾盤異動的也包括其他行業板塊的個股。如山西汾酒、步長制藥、安井食品、百潤股份、青島啤酒、中炬高新等消費股尾盤也出現“跳水”。此外，半導體行業的幾只大市值個股尾盤集合競價階段也出現了“跳水”，包括兆易創新、韋爾股份、紫光國微等。

　　而在12月11日尾盤集合競價階段，一些個股則出現了拉升，如銀行板塊中的中信銀行、工商銀行、南京銀行等。

　　雖然有不少投資者驚訝于尾盤的異動，不過《每日經濟新聞》記者注意到，也有投資者進行了較為冷靜的分析。如有投資者就表示，是指數正常調整權重比例導致尾盤上述情形的發生。

　　在一些機構人士看來，尾盤多只個股集體出現“烏龍指”的可能性很小，集合競價異動應該另有原因。

　　近年流行“指數化投資”

　　上海金輿資產基金經理趙彤向記者表示，多只個股尾盤集合競價的集體異動說明：“是有機構調倉，尤其是指數基金，賣什么價格不重要，關鍵要減小‘跟蹤誤差’，而將‘跟蹤誤差’最小化的方法就是在集合競價階段交易。”

　　類似情形以往在MSCI、富時羅素等國際指數納入/擴容A股時也曾出現，即跟蹤指數的被動資金往往會在國際指數納入/擴容A股生效前一個交易日的臨近階段瞬時大舉流入相應的A股。

　　某上市券商金融工程分析師則向記者指出，12月11日尾盤的異動與一些指數調整成分股應該有關系。

　　值得注意的是，近日，上交所與中證指數有限公司宣布將調整上證50、上證180、上證380、科創50等指數的樣本，中證指數有限公司同時宣布將調整滬深300、中證100、中證500、中證香港100等指數的樣本，本次調整于12月14日正式生效。而12月11日恰好是12月14日前一個交易日。

　　有分析認為，現在指數成分股調整時會出現明顯異動可能與“指數化投資”有關聯。

　　上述金融工程分析師表示，隨著近年來“指數化投資”在國內流行，指數化基金的規模也水漲船高，現在市場上，指數基金規模已有10000億元左右，是一股不容小覷的力量。

　　不過在一些市場人士看來，12月11日尾盤的異動應該只是一種短期行為。今年6月15日，上交所與中證指數有限公司也曾調整上證50、上證180、上證380等指數樣本股。而在調整生效日——6月15日的前一個交易日即6月12日的尾盤集合競價階段，涉及成分股調整的個股如聞泰科技，用友網絡、匯頂科技等也曾出現異動，不過這樣的異動并沒有影響之后這些個股原有的運行趨勢。

　　另外，對于尾盤一些個股的異動拉升，投資者不必當作是某種“買入信號”。據機構觀察，參考過去國際指數納入/擴容A股時的情況，主動型資金往往在被動ETF尾盤集合競價大批流入的階段表現出一定的流出。

　　每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣